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机械传道系列二:半导体设备既有长期动能,也
新闻来源:dede58.com   添加时间:2019-03-24 14:00   浏览次数:
长期势头:下游投资高峰开启,设备需求预计将继续繁荣
根据我们的分类统计(截至2019年2月),中国目前有35家新建/扩建/产能攀升的晶圆厂( 8英寸和12英寸),总投资为916家。披露投资金额80亿元;但计划建设6个晶圆厂(包括二期工程),其中披露的总投资额为2210亿元人民币。 预计未来几年,国内对半导体设备的需求将继续保持较高水平。。 根据中国招标网公布的部分本地晶圆厂设备的招标结果,我们估计2018年国内设备的比例将低于10 %,仍处于非常低的水平,国内空间巨大。目前,国内在政策、资金等方面对半导体产业的支持为国内替代提供了良好的环境,而外部环境的不确定性将进一步推动本土化进程。
机遇:国产设备逐步突破,新业务/产品逐步完成
目前,国内半导体设备已经形成一系列布局,特别是中国微半导体、梅生半导体、华北华创等一亚游智能游戏机数码电子些企业已经在细分领域占有一定份额。一方面,半导体设备企业不断研发,或进行延伸并购,并不断扩大产品深度和广度;另一方面,一些在其他领域已经形成领先地位的优秀企业也在积极发展半导体设备业务,国内半导体设备行业面临良好的增长机遇。
全球市场情绪有所下降,我们期待下半年逐步复苏。
根据SEMIN 2018年年终设备总量预测报告,全球半导体设备销售额预计将达到62.2018年10亿美元,增长9。同比增长4 %。7 %;与此同时,2019年预计将收缩4。然而,它将在2020年增长20 %。经过短期调整后,市场预计将在2020年恢复高增长。短期而言,下游繁荣的放缓减缓了一些晶圆厂的建设进程,导致设备需求增长率下降。 但另一方面,在成熟消费电子产品增长的压力下,设计者将更积极地投资于新的芯片解决方案。 晶圆也将更加依赖新产品、新应用和新市场,这对先进制造工艺和新兴市场的投资尤为重要。
投资建议:目前国内晶圆厂建设正处于高峰期。预计未来几年国内半导体设备的需求将保持高位。然而,国内设备企业正经历早期布局,并逐渐面临失败。对于半导体设备行业的个股,我们建议关注高端集成电路工艺设备领军企业北华创、半导体前后检测设备主动布局的面板检测设备领军企业、长崎科技、后检测设备领军企业、京生机电、单晶设备领军企业(与光耕新合并)、清洁设备企业走向纯技术等。
风险提示:行业投资波动引起的收入不确定性;行业竞争加剧导致毛利率下降;技术研发和本地化的趋势并没有像预期的那样发展。 国家产业支持政策的变化或支持力度不如预期;并购机会稀缺与并购后整合的不确定性。
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