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机械行业:基层调查更好,第一季度工程机械有
新闻来源:dede58.com   添加时间:2019-03-12 10:30   浏览次数:
基层研究行业表现良好,预计19Q1挖掘机的销量将超过预期。。我们最近对建筑机械的产业链进行了基层研究,我们有几个主要感受: 1。从12月到现在,南方的大规模雨雪天气对运营率有一定程度的影响,但对下游客户提货的热情影响不大,因为目前,更新需求在设备需求中占主导地位,该行业的大多数参与者都是长期参与者,对后续数量的预期支持了他们提货的动机;2。国内领先产业的市场份额继续增加。三一重工在挖掘机领域的市场份额预计全年将增长约2 %,起重机行业的份额也将快速增长。 3。大型、中型和小型挖掘的总生产能力瓶颈已经解除;4。尽管该行业有一些正常的促销方法,但对销售和付款收取的总体控制仍然相对严格,整体运作也是健康的。我们预计2月和3月挖掘机销售的同比增长率将分别达到30 - 40 %和10 - 15 %,因此19季度挖掘机销售的同比增长率将超过我们之前的10 %预期。
在评估行业领导者的价值方面仍有改进的余地,应注意促进外国资本流入该部门。目前,工程机械公司的业绩很好。从历史PEBand来看,估值一直处于历史低位。横向来看,Katbil目前的估值约为12倍,这是19年估计利润的11倍。然而,三一重工和国内领先的工程机械公司徐工机械预计将在消除19年历史负担的情况下发布比预期更多的业绩。他们仍然比Katbil的估价有更大的优势。从自身的比较来看,三一重工在挖掘机业务中的市场份额不断增加,具体业务在全球处于领先地位,起重机业务的地位不断提高。随着其整体竞争力的不断提高,估值也将得到反映。此外,考虑到外国资亚游智能游戏机数码电子本是2019年a股市场的重要资本增量,根据风力数据统计,三一重工和恒利液压,这一行业的领先公司,自2018年年中以来,其a股持股比例持续上升。截至2018年2月22日,三一重工的持股比例增加了6个多点,达到8。80 %,恒利水力控股公司增长了4个多点,达到4。77 %,外资流入明显,外资对板块的影响日益增加。
风险警报
宏观经济明显低于预期,项目开工明显低于预期风险等。
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